民族國(guó)家是人類有史以來(lái)最強(qiáng)大的社會(huì)結(jié)構(gòu)。數(shù)以百萬(wàn)計(jì)的人因?yàn)檫@樣或那樣的原因聯(lián)系在一起，起草管理社會(huì)網(wǎng)絡(luò)的法律。組織這一網(wǎng)絡(luò)的原因可以任意，如信仰不可剝奪的權(quán)利，或共同的語(yǔ)言、地理、經(jīng)濟(jì)等。因此，官僚和獨(dú)裁者，無(wú)論是否由選舉產(chǎn)生，都會(huì)起草法律來(lái)影響通訊，管理社會(huì)組織，建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施，并為他們的社會(huì)做出經(jīng)濟(jì)決策。如此一來(lái)，少數(shù)人的決定會(huì)影響許多人的生活——無(wú)論是好是壞。

Facebook監(jiān)管著一個(gè)平臺(tái)，這個(gè)平臺(tái)就影響著通訊、管理著社會(huì)組織、建設(shè)著基礎(chǔ)設(shè)施，并為有史以來(lái)規(guī)模最大的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)做出經(jīng)濟(jì)決策。雖然Facebook只對(duì)自己的公司股東負(fù)有責(zé)任，并受到美國(guó)和歐洲一些監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，但它正面臨著許多傳統(tǒng)上由民族國(guó)家維護(hù)的概念領(lǐng)域和生存障礙：

從經(jīng)濟(jì)上看，F(xiàn)acebook目前的市值為5289.4億美元，大致相當(dāng)于瑞典或波蘭2017年的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（源自World Bank）。然而，與分別鑄造自己貨幣（分別是瑞典克朗和波蘭茲羅提）的瑞典和波蘭不同，F(xiàn)acebook沒有屬于自己的貨幣主權(quán)。而這種情況即將改變。

Facebook進(jìn)軍貨幣創(chuàng)造領(lǐng)域，將影響全球數(shù)億（如果不是數(shù)十億的話）用戶。有趣的是，與瑞典克朗或波蘭茲羅提類似，F(xiàn)acebook在貨幣制度中的角色可能與世界各國(guó)央行相似。如果最初的報(bào)道屬實(shí)，《紐約時(shí)報(bào)》（New York Times）稱，“Facebook可以用Facebook銀行賬戶中持有的美元、歐元和其他國(guó)家貨幣來(lái)為自己的貨幣背書，以此來(lái)保證硬幣的價(jià)值?！弊鳛閰⒖?，瑞典克朗的價(jià)值有下列儲(chǔ)備作后盾：

出于各種宏觀經(jīng)濟(jì)原因和國(guó)家目標(biāo)，人們持有和出售的外匯儲(chǔ)備。通常，支撐一國(guó)貨幣（如克朗）的外匯儲(chǔ)備不會(huì)和幣值直接掛鉤，因?yàn)橹苯訏煦^會(huì)帶來(lái)投機(jī)性貨幣攻擊或國(guó)際收支危機(jī)的威脅。

從最初的報(bào)告來(lái)看，F(xiàn)acebook的主要目標(biāo)只是確保其貨幣的價(jià)值穩(wěn)定。Facebook正試圖在一個(gè)數(shù)字分類賬簿上——或者某個(gè)公開發(fā)行的分類賬簿上——?jiǎng)?chuàng)建一個(gè)賬戶單位，與一籃子國(guó)家貨幣的價(jià)值“掛鉤”。就像各國(guó)央行為了穩(wěn)定核心貨幣而買賣各種外匯儲(chǔ)備一樣，F(xiàn)acebook也將以類似的方式運(yùn)作。

在加密貨幣的世界里，某個(gè)數(shù)字賬戶單位相對(duì)于某種國(guó)家貨幣形成了穩(wěn)定的關(guān)系，可以稱為“穩(wěn)定幣”。美元是目前為穩(wěn)定幣提供儲(chǔ)備基礎(chǔ)的理想貨幣，而Mark Zuckerberg的對(duì)手們率先推出了另一套系統(tǒng)：Winklevoss兄弟創(chuàng)造了Gemini Dollar。

Gemini Dollar報(bào)告，2019年4月

Gemini Dollar在傳統(tǒng)貨幣體系上提出了許多潛在的創(chuàng)新：比如近乎即時(shí)、一年三百六十五天二十四小時(shí)、廉價(jià)和全球轉(zhuǎn)賬功能。傳統(tǒng)的轉(zhuǎn)賬系統(tǒng)，如SWIFT或Fed Wire，只在營(yíng)業(yè)時(shí)間內(nèi)運(yùn)行，使用起來(lái)可能很昂貴，而且處理業(yè)務(wù)可能要花費(fèi)很多天的時(shí)間。

因此，Gemini Dollar表面的商業(yè)模式是，托管人可以從銀行存款準(zhǔn)備金中獲得利息，目前美國(guó)聯(lián)邦基金利率為2.5%。實(shí)際的Gemini Dollar用戶可以將該利息作為使用該服務(wù)的費(fèi)用。同樣，發(fā)行USDC 穩(wěn)定幣的另一家主要加密貨幣公司Circle也宣布有意通過“將這些法定基金投資于高流動(dòng)性、AAA評(píng)級(jí)的固定收益證券”，從外匯儲(chǔ)備中獲利并維持外匯儲(chǔ)備。

Facebook的穩(wěn)定幣在當(dāng)前模式——即通過1比1的美元儲(chǔ)備或購(gòu)買AAA評(píng)級(jí)的固定收益證券（本質(zhì)上也是由美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力支撐的，類似于美元本身）來(lái)維持穩(wěn)定——的基礎(chǔ)上又往前邁了一大步。當(dāng)Gemini Dollar通過國(guó)有銀行支持的賬戶買賣美元時(shí)，這是一個(gè)相對(duì)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、易于管理的業(yè)務(wù)流程。

從宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來(lái)看，美國(guó)是場(chǎng)上塊頭最大、實(shí)力最強(qiáng)的選手。因此，F(xiàn)acebook用歐元等其它貨幣建立更多樣化儲(chǔ)備機(jī)制的計(jì)劃，可能充滿長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)。由于美國(guó)目前是最健康的主要經(jīng)濟(jì)體，它也保持著最高的利率，而不像歐元，歐元目前正在零利率和負(fù)利率的泥淖之中掙扎。此外，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)（Fed）為全球最強(qiáng)勁的國(guó)民經(jīng)濟(jì)設(shè)定的2.5%的利率，在經(jīng)歷了10年的經(jīng)濟(jì)繁榮之后，仍處于前所未有的低點(diǎn)。